“增量資金在全球范圍內(nèi)尋找安全出口，新興市場(chǎng)，尤其是亞太的新興市場(chǎng)因?yàn)橄鄬?duì)穩(wěn)定而成為它們的目標(biāo)。”中信銀行總行國(guó)際金融市場(chǎng)專(zhuān)家劉維明表示。他還指出，此次熱錢(qián)大量涌入香港的一重背景是QE3，另一重背景是中國(guó)因素，即外界對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的“軟著陸”預(yù)期以及市場(chǎng)上人民幣升值預(yù)期的轉(zhuǎn)向。

與前期市場(chǎng)上對(duì)人民幣一邊倒的貶值預(yù)期不同，最近，風(fēng)向一變，升值預(yù)期迅速主導(dǎo)市場(chǎng)情緒。11月1日，人民幣兌美元詢價(jià)盤(pán)中再度觸及1%的波幅上限6.2387元，這已是人民幣匯率在6個(gè)交易日內(nèi)第5次觸及“漲停”。而在前一個(gè)交易日，人民幣兌美元收于6.2372元，創(chuàng)下匯改以來(lái)新高。農(nóng)行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家向松祚在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)表示，預(yù)期有一個(gè)自我實(shí)現(xiàn)的過(guò)程，而這可能形成一個(gè)更大的人民幣單邊升值的預(yù)期。除非是其他力量出現(xiàn)了顯著變化，那么升值預(yù)期在一定階段內(nèi)會(huì)形成趨勢(shì)。

熱錢(qián)襲港源于中國(guó)因素，似乎也意在中國(guó)內(nèi)地?！睹鲌?bào)》、《東方日?qǐng)?bào)》和《信報(bào)》等香港媒體分別發(fā)表多篇文章認(rèn)為，熱錢(qián)來(lái)港的意圖是流入香港的股市和樓市，但這只是第一步，其最終目的是押注人民幣升值，通過(guò)香港人民幣市場(chǎng)進(jìn)入中國(guó)內(nèi)地。廣東省社科院《境外資金在中國(guó)大陸異常流動(dòng)研究》課題組的跟蹤研究和對(duì)100多個(gè)地下錢(qián)莊的監(jiān)控結(jié)果顯示，從9月下旬開(kāi)始，境外熱錢(qián)加大了流入內(nèi)地的趨勢(shì)，并預(yù)計(jì)10月份國(guó)際熱錢(qián)流入香港和內(nèi)地的總量超過(guò)9月，熱錢(qián)加速流入的勢(shì)頭至少延續(xù)到今年年底。

劉維明指出，盡管中國(guó)金融體系沒(méi)有完全開(kāi)放，熱錢(qián)的沖擊不會(huì)形成系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，但是資金從香港進(jìn)入內(nèi)地的渠道并不能完全堵住，不能排除熱錢(qián)偽裝成各種合法渠道流進(jìn)來(lái)。他還特別強(qiáng)調(diào)，由于人民幣已經(jīng)接近均衡匯率水平，此次的人民幣升值并不是新一輪長(zhǎng)時(shí)間升值的開(kāi)始，而是此前一輪升值的尾聲。在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，美國(guó)“財(cái)政懸崖”問(wèn)題等風(fēng)險(xiǎn)可能爆發(fā)，而一旦市場(chǎng)預(yù)期出現(xiàn)變化，不排除熱錢(qián)在這輪快速流入之后，再次快速流出。“這種風(fēng)險(xiǎn)，值得監(jiān)管部門(mén)高度警惕。”劉維明說(shuō)。