中國全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)27日發(fā)布《全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)掛牌公司分層管理辦法(試行)》(下稱《分層管理辦法》)，自6月27日起正式對掛牌公司實施分層管理。

《分層管理辦法》明確了創(chuàng)新層的準入標準，共設置了盈利能力、成長性、做市市值三套并行標準，滿足以下條件之一的掛牌公司可以進入創(chuàng)新層：

一、最近兩年連續(xù)盈利，且年平均凈利潤不少于2000萬元(人民幣，下同);最近兩年加權平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于10%。

二、最近兩年營業(yè)收入連續(xù)增長，且年均復合增長率不低于50%;最近兩年營業(yè)收入平均不低于4000萬元;股本不少于2000萬股。

三、最近有成交的60個做市轉讓日的平均市值不少于6億元;最近一年年末股東權益不少于5000萬元;做市商家數(shù)不少于6家;合格投資者不少于50人。

對此，有分析人士指出，“新三板”分層不是將掛牌公司簡單地分為“好與壞”、“優(yōu)與次”，而是為處于不同發(fā)展階段和具有不同市場需求掛牌公司提供與其相適應資本市場平臺，更有針對性地提出監(jiān)管要求和提供差異化服務，合理分配監(jiān)管資源，給市場更多的選擇空間，此舉將進一步增強“新三板”對投資者的吸引力，推動中國多層次資本市場的建設。

所謂“新三板”，即全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)，是經(jīng)中國國務院批準的全國性證券交易場所，是繼上海證券交易所、深圳證券交易所之后第三家全國性證券交易場所。在場所性質和法律定位上，全國股份轉讓系統(tǒng)與證券交易所是相同的，都是多層次資本市場體系的重要組成部分。

全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)副總經(jīng)理隋強表示，中國傳統(tǒng)的資本市場由于有盈利要求等門檻，并不包容中小微企業(yè)，天然地就把中小微企業(yè)排斥在資本市場扶持的對象之外。從某種意義上講，“新三板”的設立就彌補了多層次資本市場的斷層。

2015年，“新三板”新增掛牌企業(yè)3557家，年底掛牌公司總數(shù)達到5129家，掛牌企業(yè)數(shù)量已超過中國的主板市場。根據(jù)股轉公司的統(tǒng)計顯示，2015年掛牌公司平均營業(yè)收入1.64億元，同比增長17.33%;平均凈利潤1293.65萬元，同比增長41.75%，超八成公司實現(xiàn)盈利。

對此，挖貝網(wǎng)新三板研究院創(chuàng)始人劉陽認為，“新三板”在逐步成為中國經(jīng)濟結構轉型和產(chǎn)業(yè)升級的重要推力，代表中國經(jīng)濟的新未來。仍處在政策紅利釋放初期的“新三板”，隨著分層制度的實施以及未來做市商擴圍、公募基金入市、轉板、競價交易等制度紅利逐步兌現(xiàn)，優(yōu)質公司流動性將大幅提升，真正成為多層次資本市場的基石，未來有望成為全球最大證券交易場所。(完)